En vista de que el año 2022 fue bastante agitado para el sector tecnológico, hemos decidido conversar con Amintore Confalonieri, emprendedor y asesor de startup, quien nos compartió desde México su visión de lo que dejó el 2022 al sector fintech, de startups, criptoindsutria y la actualidad de las mismas frente a la incertidumbre económica que se vive a nivel global
Juan Abad (JA): ¿Cómo tiende a reaccionar el espacio de las startups frente a una recesión?
Amintore Confalonieri (AC): Antes que nada hay que establecer que cada crisis, recesión y momento es completamente diferente a pesar de tener elementos en común. Por otro lado debemos entender qué sucedía unos años atrás para poder explicar lo que sucede ahora y qué es lo que vamos a seguir viendo por algún tiempo en el ecosistema de startups y tecnología.
Antes de la pandemia estábamos en un momento de abundancia de capital y las firmas de capital privado invirtieron grandes cantidades de dinero en startups tecnológicas, si se quiere decir, con mucha ligereza. Vimos valuaciones absurdas que de una u otra forma comenzaron a formar una burbuja.
Con la Pandemia se aceleró el proceso de digitalización y se siguió levantando mucho capital a valuaciones elevadas. Se adoptó la filosofía de crecimiento sobre rentabilidad y las startups comenzaron a requerir cada vez mayor cantidad de profesionales calificados impulsando de esta forma el alza de los salarios en casi un 40%. Haciendo la historia corta, las startups duplicaron su tamaño en nómina y los precios de sus acciones también se duplicaron. Es lo que yo llamo la burbuja perfecta.
Terminada la pandemia la economía mundial empieza a experimentar un proceso inflacionario que obliga a los gobiernos a aumentar las tasas de interés y aquí comienza la historia de terror. Suben las tasas de interés, los capitales de inversión se retractan y prefieren colocar el dinero en elementos de inversión más seguros y estables que el sector tecnológico. La economía y el consumo se reducen, el flujo de caja cae en las startups y como guinda de la torta los precios de las acciones caen abruptamente por el mismo hecho de la subida de las tasas de interés.
El escenario final es el siguiente: startups que no son rentables con equipos muy grandes y con capital escaso. Esto explica el por qué de la gran cantidad de despidos en los últimos meses.
En mi opinión el capital seguirá siendo escaso, cada vez más selectivo en un contexto donde la premisa anterior de “Cambiaste rentabilidad por crecimiento” está completamente muerta. De hecho el año pasado escribí en un tweet que los CEOs que ahora tendrán éxito son aquellos que sepamos optimizar el manejo del flujo de caja y podamos gerenciar con mentalidad de escasez. Como dice el viejo dicho: “…Cash is more important than your mother…”
JA: ¿Y las startups del ecosistema cripto cómo crees que lo estén padeciendo? ¿Crees que es diferente?
AC: Las startups del ecosistema cripto sufren exactamente igual, de hecho podemos recordar que durante la pandemia y las bajas tasas de interés los precios de las criptomonedas fueron empujados abruptamente para arriba, pero con la llegada de la inflación y el aumento de las tasas de interés muchas startups del ecosistema Cripto fueron a la bancarrota y los capitales de los inversionistas cayeron en un modo de venta por pánico.
Los despidos en la industria han sido salvajes y la credibilidad en general del sector se ha visto comprometida. A todo esto debemos agregar los casos más notorios de fraude: Celsius, FTX, Terra-Luna, BlockFi.
JA: ¿ Crees que las criptomonedas o la tecnología blockchain debe ser tomada en cuenta casi de manera inevitable por las startups del sector fintech?
AC: Bueno, en primer lugar es importante resaltar que el termino Fintech se refiere directamente a aquellas startups de servicios financieros, es decir empresas financieras con potencial de crecimiento exponencial que han sido creadas con base tecnológica.
Partiendo de este punto y en mi opinión personal la tecnología blockchain puede representar una ventaja competitiva y un elemento de innovación maravilloso para las empresas fintech pues les permite eliminar a una gran cantidad de intermediarios. Dicho de otra forma, la tecnología blockchain está en capacidad de llevar a un nivel superior de competencia a los bancos y entidades financieras minimizando riesgos y costos de operación.
Ahora, hablar de fintech y criptomonedas es otra cosa muy diferente. En lo particular creo que las fintech basadas en criptoactivos no tendrán mayor relevancia pues representan la némesis de la estabilidad.
El sector fintech en Latinoamérica es uno de los que mayor cantidad de capital privado levantó en los últimos dos años y si das una mirada rápida a las startups que se llevaron las mayores cantidades de inversión en el sector fintech ninguna está relacionada con criptomonedas.
JA: ¿Qué piensas de la adopción de criptomonedas en Latinoamérica?
AC: Latinoamérica sigue la tendencia global en donde los países emergentes y de tercer mundo son los que tienen mayor adopción a las criptomonedas.
La razón es simple, las economías de primer mundo son mucho más estables y el uso de las criptomonedas está completamente subvalorado. Sin embargo, en los países de economías emergentes las criptomonedas permiten a sus habitantes brincar las barreras económicas tradicionales básicamente por inestabilidad en el valor de sus monedas locales.
JA: ¿Consideras que en Latinoamérica en general existe regulación amigable para el desarrollo del sector fintech y avance de las startups?
AC: Los términos regulación y amigable no siempre van de la mano.
De hecho puedes ver que en Latinoamérica varios países como México, Colombia e incluso Venezuela han tenido avances importantes en la regulación de Fintechs, pero rara vez escuchas a un emprendedor de estos países referirse a dichas leyes como amigables y de fácil adopción. Sin embargo, más allá de si son amigables o no, tengo la completa certeza que un sector regulado y con leyes bien establecidas siempre tiene mayores probabilidades de triunfar.
JA: En resumen, ¿Qué dejó dejó 2022 para las startup, el sector fintech, y cuáles son las perspectivas para el 2023 y el futuro?
AC: En términos generales el 2022 dejó muy en claro que sacrificar rentabilidad por crecimiento es una apuesta peligrosa que solo puede llevarse a buenos términos, bajo condiciones económicas particulares en las que el capital de inversión privado es abundante y las tasas de interés muy bajas.
Creo que en los próximos dos años veremos un entorno de inversiones de capital privado orientadas a startups con modelos de valor más sofisticados y bajo esquemas de evaluación mucho más rigurosos y realistas. Serán años en donde privará la rentabilidad sobre el crecimiento.
Aclaración: La información y/u opiniones emitidas en este artículo no representan necesariamente los puntos de vista o la línea editorial de Cointelegraph. La información aquí expuesta no debe ser tomada como consejo financiero o recomendación de inversión. Toda inversión y movimiento comercial implican riesgos y es responsabilidad de cada persona hacer su debida investigación antes de tomar una decisión de inversión.
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