Luego de tener meses en completa caída, el mercado criptográfico se ha caracterizado este primer mes del año 2023 en mostrar repuntes, haciendo que se logre una recuperación significativa para el ecosistema. Bitfinex Alpha, una vez más realiza su reporte semanal, en esta oportunidad, desde indicadores On-Chain se hará un recorrido por algunos sectores del ecosistema que se han visto afectados por este cambio de tendencia.
El mercado cripto ha mostrado un comportamiento que difiere completamente con el mercado de renta variable. Por su parte, Bitcoin se encuentra por encima de los USD 23,000, sin embargo, el interés abierto de los pares USD y USDT ha ido completamente en caída en mercados los futuros.
La primera recuperación del Bitcoin que impactó de forma positiva al mercado entero se dio el 14 de enero cuando la cotización de la criptomoneda llegó a superar los veinte mil dólares, cuestión que no había sido vista desde noviembre de 2022. Esto mismo trajo como consecuencia el desplome completo del interés abierto de los pares USD y USDT, ubicando así a su cotización entre los USD 20 mil y USD 21,500.
Sin embargo, esto no fue todo, pues en el fin de semana los mercados tradicionales cerraron y fue cuando Bitcoin llegó a valorarse por arriba de USD 23 mil, logrando superar casi un 50% de lo que fueron los mínimos bajistas del mercado a los que llegó en el año 2022.
Luego de este rango de tiempo en el que Bitcoin logra nuevos niveles y por ende se ubica en un momento totalmente alcista, fue cuando se dio la caída del interés abierto de los futuros de USD y USDT. A pesar de ello, en lo que respecta a BUSD, su interés abierto se ha mantenido sólido a pesar de que a nivel porcentual ha bajado más durante el mismo movimiento.
“Este fenómeno y el número de liquidaciones cortas (datos cubiertos en la última edición de Bitfinex Alpha) junto con cierres cortos netos (figura a continuación) han complementado el repunte.” Bitfinex Alpha detalló en su reporte.
En el reporte de Bitfinex Alpha de la semana pasada se abordó el tema de la liquidez neta, la cual se presentó en un estado característicamente bajo. Este comportamiento en esta semana se mantiene igual, y un pequeño grupo de operadores han podido mover drásticamente los precios de alza debido a la baja en la profundidad de mercado.
“Los cierres y liquidaciones de posiciones cortas han impulsado la subida más que la demanda orgánica. Las posiciones cortas netas en Bitfinex han bajado un 76,4% desde principios de año. De hecho, debido a la escasa liquidez, los deslizamientos de cortos en altcoins están en máximos históricos. Todos estos datos se reducen a un único dato, el sentimiento del mercado es bajista, especialmente para los operadores minoristas.” explicó Bitfinex Alpha.
Si bien esto no da exactamente una buena impresión, los operadores minoristas, o también conocidos como “camarones” de Bitcoin, son el último eslabón para completar cualquier movimiento de Bitcoin en derivados. La escasez de liquidez de futuros ha hecho que las ballenas continúen añadiendo a las posiciones al contado. “El clima cuestionable que rodea el rally actual se alivia debido a la demanda spot.” mencionó Bitfinex Alpha.
Toda situación tiene dos caras, por el lado positivo se están volviendo a ver acumulaciones de ballenas en el mercado de contado. Es de recordar, que estos grandes inversores no se arriesgan a menos que las subidas no se encuentren alrededor del 50% y/o 80%. Es de recordar que, el año pasado por varios meses se presentaron diversos casos de acumulación de ballenas a los que Bitfinex Alpha cubrió.
En medio de esta situación de alza, el apalancamiento masivo y/o el volumen de derivados mientras continúa aumentando el precio, son tendencias que se prefieren ver fuera del juego. Si bien van a formar parte del proceso, especialmente cuando se entre a la fase de “manía alcista”, no se quiere que estas tendencias lleguen a puntos excesivos. “cuando el precio aumenta sin un apalancamiento excesivo, impulsado principalmente por compras al contado, es probable que el movimiento se sostenga en el corto plazo.” se mencionó en el reporte de Bitfinex Alpha.
En los últimos dos meses del año pasado, la acumulacion de Bitcoin estuvo sujeta directamente a las grandes carteras, es decir, las cuales almacenaran >1M$. Durante noviembre ocurrió el colapso de FTX, por lo que, estos grandes tenores se beneficiaron absorbiendo la oferta que surgió por el quiebre, asimismo, “la plétora de otros acontecimientos bajistas.”
A partir de la segunda semana de este primer mes del año, las carteras que contienen entre USD 1,000 y USD 10,000 han estado en acción de repunte. Lo que quiere decir entonces que, los pequeños inversionistas se están sumando al rally de Bitcoin mientras que los grandes inversionistas continúan en su posición al contado.
“La capitulación de los mineros que había llevado a las acciones de las mineras a una reducción del 80 por ciento, lo que llevó a la insolvencia de varias de ellas, finalmente se ha enfriado», sentenció Bitfinex Alpha.
Durante estos últimos tres años el mercado minero ha alcanzado sus puntos más bajos, semanalmente no se llega a vender más de 100 BTC. Lo cual los posiciona en una situación, posiblemente, de fuerte presión compradora.
La minería de Bitcoin ha sido uno de los sectores del ecosistema cripto que también ha atravesado crisis últimamente, en el año pasado llegó a un punto en el que los mineros llegaban a minar menos cantidad Bitcoin de la que vendían. A finales del 2022 las cifras de los saldos de los mineros en las exchanges se dispararon, actualmente estas cantidades son inferiores a las registradas en el 2020 y 2021. Lo que quiere decir que, la presión de venta está disminuyendo.
La respuesta a todo ello se encuentra en “la tasa de hash de Bitcoin y las cintas de hash.” Pues son las que muestran el trabajo que hacen los mineros con el objetivo final de aumentar la rentabilidad y la cantidad de equipos de minería encendidos.
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